ProShares Luncurkan ETF Baru untuk Membantu Perusahaan Stablecoin Mengelola Cadangan

ProShares telah meluncurkan exchange-traded fund (ETF) pasar uang baru yang dirancang untuk membantu perusahaan stablecoin mengelola cadangan mereka sesuai dengan regulasi AS.

Dalam pernyataan pada 19 Februari, perusahaan mengatakan dana baru tersebut bernama ProShares GENIUS Money Market ETF, yang diperdagangkan dengan kode IQMM. ETF ini dibuat untuk memenuhi persyaratan cadangan di bawah GENIUS Act. Dana ini hanya berinvestasi pada surat utang pemerintah AS jangka pendek (U.S. Treasuries), yang dianggap sebagai aset aman dan berisiko rendah.

ProShares mengatakan IQMM ditujukan untuk investor institusi, penasihat keuangan, dan investor individu. Namun, salah satu target utama adalah perusahaan penerbit stablecoin berbasis dolar yang membutuhkan cara yang patuh regulasi untuk mengelola cadangan dalam jumlah besar.

Fokus pada pengelolaan cadangan stablecoin

IQMM hanya memegang aset yang didukung pemerintah AS, termasuk Treasury bills dan instrumen terkait. Struktur ini memungkinkan ETF tersebut memenuhi syarat sebagai aset pendukung cadangan stablecoin pembayaran.

Regulasi AS saat ini mewajibkan penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan 1:1 terhadap jumlah stablecoin yang beredar. Cadangan ini harus disimpan dalam aset yang aman dan likuid. Hal ini meningkatkan permintaan terhadap produk investasi yang memenuhi regulasi sekaligus fleksibel untuk operasional.

ETF ini memungkinkan investor membeli dan menjual unit sepanjang hari perdagangan, dengan penyelesaian transaksi di hari yang sama. Dana ini juga berencana memberikan distribusi pendapatan mingguan, sehingga investor dapat memperoleh imbal hasil dari dana yang menganggur.

IQMM menggunakan floating net asset value (NAV) serta opsi dual NAV. Fitur ini membantu institusi mengelola dan memindahkan dana dalam jumlah besar tanpa mengganggu operasional harian.

ETF ini memiliki rasio biaya bersih sebesar 0,15%. Meskipun investor ritel dapat mengaksesnya, fokus utama tetap pada institusi dan perusahaan yang mengelola cadangan besar, termasuk penerbit stablecoin. Pada akhir 2025, penerbit stablecoin diperkirakan memegang lebih dari $150 miliar dalam bentuk U.S. Treasuries.

CEO ProShares, Michael L. Sapir, mengatakan bahwa IQMM dapat menjadi alternatif pengelolaan kas yang menarik bagi investor institusi, termasuk perusahaan stablecoin.

Hubungan antara keuangan tradisional dan crypto semakin kuat

Peluncuran ini mencerminkan semakin eratnya hubungan antara manajer aset tradisional dan industri crypto, terutama karena regulator menuntut standar cadangan stablecoin yang lebih tinggi.

Melalui IQMM, ProShares menawarkan solusi siap pakai bagi perusahaan yang tidak ingin mengelola portofolio Treasury mereka sendiri. Struktur ETF memungkinkan penerbit stablecoin memenuhi persyaratan cadangan dengan menggunakan infrastruktur pasar keuangan tradisional yang sudah mapan.

Analis mengatakan produk seperti ini dapat mempermudah perusahaan crypto untuk memenuhi regulasi. Daripada membangun sistem treasury internal, penerbit stablecoin dapat menempatkan cadangan mereka dalam dana yang telah disetujui dan memiliki transparansi serta pengawasan yang jelas.

Namun, beberapa pengamat pasar memperingatkan bahwa penarikan dana besar-besaran selama kondisi pasar stres dapat memberikan tekanan pada ETF pasar uang yang terkait dengan stablecoin. Oleh karena itu, pengelolaan likuiditas akan menjadi faktor penting.

ProShares saat ini mengelola lebih dari $95 miliar dalam ETF dan reksa dana. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan telah memperluas fokusnya ke strategi investasi terkait crypto, pendapatan, dan strategi taktis