PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) berhasil menutup tahun 2025 dengan kinerja yang solid dan menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat di tengah dinamika sektor infrastruktur nasional. Emiten pengelola jalan tol ini membukukan pendapatan sebesar Rp 5,803 triliun, melonjak signifikan 41 persen dibandingkan tahun sebelumnya yang berada di level Rp 4,108 triliun.

Lonjakan pendapatan ini mencerminkan pemulihan mobilitas masyarakat yang semakin kuat pascapandemi serta meningkatnya aktivitas logistik nasional. Selain itu, pertumbuhan ekonomi domestik yang relatif stabil sepanjang 2025 turut menjadi katalis positif bagi sektor transportasi dan jalan tol.

Faktor Pendorong Kinerja

Kinerja impresif CMNP tidak terlepas dari dua faktor utama. Pertama, peningkatan volume lalu lintas harian (average daily traffic/ADT) pada sejumlah ruas tol strategis yang dikelola perseroan. Tren ini sejalan dengan meningkatnya pergerakan masyarakat, khususnya di wilayah perkotaan dan kawasan industri.

Kedua, adanya penyesuaian tarif tol pada beberapa ruas yang dikelola anak usaha. Kebijakan ini dilakukan mengikuti regulasi pemerintah terkait evaluasi tarif berkala, sekaligus menyesuaikan dengan inflasi dan peningkatan kualitas layanan.

Selain dua faktor tersebut, optimalisasi sistem transaksi digital seperti penerapan pembayaran non-tunai dan peningkatan efisiensi operasional juga turut berkontribusi terhadap peningkatan pendapatan perusahaan.

Direktur Keuangan CMNP, Hasyim, menyampaikan bahwa capaian ini menjadi fondasi kuat untuk menghadapi tahun berikutnya. Menurutnya, tren pertumbuhan ini menunjukkan bahwa bisnis jalan tol masih memiliki prospek jangka panjang yang menjanjikan.

“Dengan capaian pertumbuhan pendapatan yang positif pada 2025, Perseroan optimistis terhadap prospek 2026,” ujarnya.

Ekspansi dan Proyek Strategis

Sejalan dengan kinerja yang tumbuh agresif, CMNP juga terus mempercepat ekspansi melalui sejumlah proyek strategis nasional. Hingga akhir 2025, total aset konsolidasian perseroan tercatat sebesar Rp 26,692 triliun, meningkat 12 persen dibandingkan tahun sebelumnya.

Peningkatan aset ini mencerminkan progres pembangunan proyek infrastruktur yang tengah berjalan, sekaligus menunjukkan komitmen perusahaan dalam memperluas portofolio jalan tol.

Beberapa proyek utama yang menjadi fokus CMNP antara lain:

• Harbour Road II (HBR II) yang diharapkan mengurai kemacetan di kawasan pelabuhan

• Jalan Tol Depok–Antasari (Desari) Seksi 3 dan 4 yang akan meningkatkan konektivitas wilayah selatan Jakarta

• Pengembangan fasilitas rest area di Tol Cisumdawu yang mendukung kenyamanan pengguna jalan

Secara makro, proyek-proyek ini juga selaras dengan agenda pemerintah dalam memperkuat konektivitas nasional, menurunkan biaya logistik, serta mendorong pertumbuhan ekonomi daerah.

Dampak Ekspansi terhadap Keuangan

Namun, ekspansi besar-besaran ini juga berdampak pada struktur liabilitas perusahaan. Sepanjang 2025, liabilitas konsolidasian CMNP meningkat 8 persen menjadi Rp 10,158 triliun. Kenaikan ini terutama berasal dari penarikan pinjaman perbankan untuk mendanai pembangunan proyek-proyek strategis.

Meskipun demikian, langkah ini dinilai wajar dalam industri infrastruktur yang memang bersifat capital intensive atau membutuhkan investasi besar di awal.

Di sisi lain, laba bersih CMNP mengalami sedikit penurunan. Pada 2025, laba bersih tercatat sebesar Rp 934 miliar, turun sekitar 4 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan ini terutama dipicu oleh meningkatnya beban bunga akibat tambahan pinjaman dari anak usaha.

Selain itu, EBITDA konsolidasian juga mengalami penyesuaian tipis sebesar 2 persen menjadi Rp 1,913 triliun. Hal ini disebabkan oleh meningkatnya biaya operasional, termasuk biaya pemeliharaan jalan dan peningkatan standar layanan, seiring dengan beroperasinya secara penuh beberapa ruas tol baru.

Penguatan Struktur Permodalan

Di tengah peningkatan liabilitas, CMNP berhasil menjaga fundamental keuangan tetap sehat melalui penguatan ekuitas. Hingga akhir 2025, ekuitas perseroan mencapai Rp 16,534 triliun atau naik 14 persen dibandingkan tahun sebelumnya.

Peningkatan ini didorong oleh aksi korporasi strategis berupa konversi Waran Seri I menjadi saham. Pada 14 November 2025, CMNP menyelesaikan konversi lebih dari 1,26 miliar lembar waran dengan harga pelaksanaan Rp 980 per saham.

Langkah ini tidak hanya memberikan tambahan modal yang signifikan, tetapi juga memperbaiki rasio keuangan seperti debt-to-equity ratio (DER), sehingga meningkatkan daya tahan perusahaan terhadap tekanan eksternal seperti kenaikan suku bunga.

Prospek 2026 dan Tantangan ke Depan

Memasuki tahun 2026, CMNP menargetkan pertumbuhan yang berkelanjutan dengan fokus pada:

• Percepatan penyelesaian proyek strategis

• Peningkatan efisiensi operasional

• Digitalisasi layanan jalan tol

• Optimalisasi sumber pendapatan baru, termasuk pengembangan kawasan di sekitar tol (toll-based development)

Di sisi eksternal, tantangan tetap ada, seperti fluktuasi suku bunga global, biaya pendanaan, serta kebutuhan investasi yang terus meningkat. Namun, dengan fundamental yang semakin kuat dan portofolio proyek yang berkembang, CMNP berada pada posisi yang cukup solid untuk menghadapi dinamika tersebut.

Lebih jauh, keberhasilan proyek-proyek yang sedang berjalan diharapkan tidak hanya meningkatkan kinerja perusahaan, tetapi juga memberikan dampak ekonomi yang lebih luas. Jalan tol yang terintegrasi akan memperlancar distribusi barang, membuka akses wilayah terpencil, serta mendorong pertumbuhan pusat-pusat ekonomi baru di Indonesia.

Dengan kombinasi antara ekspansi agresif, penguatan modal, dan peningkatan layanan, CMNP berupaya mempertahankan momentum pertumbuhan sekaligus memperkuat posisinya sebagai salah satu pemain utama di sektor infrastruktur jalan tol nasional.