Ethena Labs menghentikan seluruh insentif token dan inflasi yang berkaitan dengan USDe pada akhir September 2026. Kebijakan ini menjadi langkah baru bagi protokol untuk mengurangi ketergantungan terhadap insentif dalam mendorong pertumbuhan USDe.

Protokol synthetic dollar berbasis Ethereum, Ethena, mengumumkan bahwa seluruh program insentif token dan inflasi yang mendukung pertumbuhan USDe akan dihentikan sepenuhnya pada akhir September.

Keputusan tersebut menjadi bagian dari perubahan strategi Ethena dari model yang berfokus pada pertumbuhan melalui insentif menuju model yang lebih berkelanjutan.

Insentif USDe Dipangkas 85%

Ethena menyebutkan bahwa insentif token terkait USDe telah berkurang sekitar 85% sejak airdrop pertama yang dilakukan pada 2024.

Setelah pengurangan tersebut, Ethena kini memutuskan untuk menghentikan seluruh insentif token dan inflasi USDe. Dengan demikian, tidak akan ada penerbitan token baru melalui program insentif tersebut setelah kebijakan berlaku penuh pada akhir September.

Tim Ethena juga menyampaikan apresiasi kepada para pengguna yang telah membantu USDe mencapai skala saat ini.

Penghentian insentif menjadi salah satu langkah penting bagi protokol untuk membangun ekosistem yang tidak terlalu bergantung pada penerbitan token baru sebagai pendorong pertumbuhan.

Harga ENA Naik ke US$0,28

Pengumuman tersebut turut diikuti oleh kenaikan harga token ENA. Berdasarkan data HTX, ENA menjadi salah satu aset yang mencatat kenaikan cukup kuat di pasar altcoin.

Harga ENA sempat naik hingga sekitar US$0,28.

Pergerakan tersebut terjadi ketika perhatian pasar terhadap perkembangan ekosistem Ethena kembali meningkat. Selain penghentian insentif, strategi baru yang dikembangkan Ethena juga menjadi salah satu faktor yang diperhatikan pelaku pasar.

Ethena Perluas Strategi USDe

Pada 25 September, Ethena mengumumkan perluasan strategi basis trade USDe. Strategi yang sebelumnya banyak diterapkan pada pasar perpetual futures kripto tersebut kini akan diperluas ke pasar perpetual futures berbasis ekuitas.

Dalam model baru ini, Ethena berencana membeli bStocks, yaitu sertifikat ekuitas yang ditokenisasi dan diterbitkan oleh entitas yang berafiliasi dengan Binance.

Untuk mengelola risiko, Ethena akan melakukan posisi short pada perpetual futures dengan margin USDT di platform yang sama.

Strategi tersebut dirancang untuk menciptakan sumber pendapatan baru yang berkaitan dengan pasar ekuitas tradisional sekaligus mendukung strategi imbal hasil USDe.

Fokus Ethena Bergeser ke Pertumbuhan Berkelanjutan

Penghentian insentif token menunjukkan adanya perubahan pendekatan dalam pengembangan USDe.

Pada tahap awal, insentif dan penerbitan token digunakan untuk mendorong adopsi serta memperluas penggunaan USDe. Namun, setelah skala protokol berkembang, Ethena mulai mengurangi ketergantungan terhadap mekanisme tersebut.

Dengan penghentian seluruh insentif dan inflasi pada akhir September, fokus Ethena kini semakin diarahkan pada pengembangan sumber pendapatan yang berasal dari aktivitas protokol.

Perluasan strategi basis trade ke aset yang berkaitan dengan pasar ekuitas menjadi salah satu bagian dari upaya tersebut.

Bagi pemegang ENA dan pengguna USDe, perkembangan ini menjadi salah satu perubahan penting dalam strategi Ethena. Pergerakan harga ENA serta perkembangan USDe selanjutnya akan sangat bergantung pada bagaimana strategi baru tersebut berjalan setelah program insentif dihentikan.