Rupiah Hari Ini Melemah ke Rp17.744 per Dolar AS, Pasar Cermati PCE dan Arah The Fed

Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) kembali berada di bawah tekanan pada perdagangan Kamis, 27 Agustus 2026. Rupiah ditutup melemah seiring investor mencermati perkembangan inflasi AS, pergerakan dolar AS, serta prospek kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed).

Mengutip data perdagangan, rupiah melemah 19 poin atau 0,11% menjadi Rp17.744 per dolar AS. Pada perdagangan sebelumnya, rupiah berada di level Rp17.725 per dolar AS.

Pelemahan tersebut terjadi setelah rupiah sempat tertekan lebih dalam pada pembukaan perdagangan. Rupiah dibuka melemah 50 poin atau 0,28% ke level Rp17.775 per dolar AS.

Di pasar domestik, kurs Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) Bank Indonesia (BI) juga menunjukkan pelemahan. JISDOR pada Kamis ditetapkan di level Rp17.762 per dolar AS, naik dari Rp17.717 per dolar AS pada perdagangan sebelumnya. Data resmi BI menunjukkan JISDOR telah bergerak cukup fluktuatif sepanjang Agustus, antara lain Rp17.703 pada 24 Agustus dan Rp17.844 pada 19 Agustus 2026. 

Data PCE AS Jadi Perhatian Pasar

Salah satu sentimen utama yang memengaruhi rupiah berasal dari data Personal Consumption Expenditures (PCE) Amerika Serikat. PCE merupakan salah satu indikator inflasi yang menjadi perhatian utama The Fed dalam menentukan kebijakan moneter.

Data terbaru dari U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) menunjukkan indeks harga PCE pada Juli 2026 meningkat 0,2% secara bulanan. Sementara itu, indeks PCE inti yang tidak memasukkan komponen makanan dan energi juga naik 0,2% secara bulanan. 

Secara tahunan, indeks harga PCE meningkat 3,7% pada Juli, sedangkan PCE inti naik 3,3%. Angka tersebut menunjukkan tekanan inflasi masih cukup kuat dan berada di atas target inflasi The Fed sebesar 2%.

Data tersebut menjadi penting karena investor sedang mencoba memperkirakan arah suku bunga AS pada akhir tahun. Inflasi yang tetap tinggi dapat membuat The Fed lebih berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter.

Selain inflasi, data BEA menunjukkan pendapatan pribadi masyarakat AS meningkat 0,4% pada Juli, sedangkan disposable personal income naik 0,5%. Pengeluaran konsumsi pribadi atau PCE meningkat 0,2%. Namun, real PCE atau konsumsi setelah memperhitungkan perubahan harga hanya meningkat kurang dari 0,1%. 

Kondisi tersebut memberikan gambaran bahwa konsumen AS masih memiliki daya beli, meskipun pertumbuhan konsumsi riil relatif terbatas. Bagi pasar keuangan global, kombinasi inflasi dan konsumsi tersebut menjadi salah satu faktor penting dalam membaca prospek kebijakan The Fed.

Investor Menunggu Pidato Kevin Warsh

Selain data PCE, perhatian investor kini tertuju pada pidato Ketua The Fed Kevin Warsh dalam Jackson Hole Economic Policy Symposium pada Jumat, 28 Agustus 2026.

Kalender resmi The Fed mencatat Warsh dijadwalkan menyampaikan keynote remarks dalam agenda Jackson Hole pada 28 Agustus. 

Pidato tersebut dinantikan karena investor ingin mendapatkan petunjuk mengenai arah kebijakan moneter AS berikutnya, terutama setelah sejumlah data inflasi masih menunjukkan tekanan yang relatif tinggi.

Pasar sebelumnya memperkirakan adanya peluang perubahan kebijakan suku bunga pada akhir tahun. Karena itu, setiap pernyataan Warsh mengenai inflasi, kondisi pasar tenaga kerja, pertumbuhan ekonomi, dan suku bunga berpotensi memengaruhi dolar AS serta imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Penguatan dolar biasanya memberikan tekanan terhadap mata uang negara berkembang, termasuk rupiah. Sebaliknya, jika pasar menangkap sinyal bahwa The Fed lebih dovish atau membuka ruang pelonggaran kebijakan, dolar berpotensi melemah dan memberikan ruang bagi rupiah untuk menguat.

Yield Obligasi AS Ikut Menekan Rupiah

Selain indeks dolar AS, pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS atau Treasury yield juga menjadi perhatian investor.

Kenaikan yield membuat aset berdenominasi dolar AS menjadi relatif lebih menarik bagi investor global. Kondisi tersebut dapat mendorong sebagian aliran dana keluar dari aset negara berkembang dan masuk ke pasar AS.

Sentimen tersebut menjadi semakin penting ketika pasar menunggu arah kebijakan The Fed. Menurut laporan pasar, dolar AS bergerak lebih kuat menjelang publikasi data PCE dan pertemuan Jackson Hole. 

Dengan demikian, rupiah menghadapi kombinasi tekanan dari eksternal, mulai dari ekspektasi suku bunga AS, pergerakan dolar, hingga dinamika pasar obligasi global.

BI Pertahankan Suku Bunga 5,75%

Dari dalam negeri, kebijakan Bank Indonesia juga menjadi faktor penting bagi pergerakan rupiah.

Dalam Rapat Dewan Gubernur pada 18-19 Agustus 2026, BI memutuskan mempertahankan BI-Rate di level 5,75%. Suku bunga Deposit Facility juga dipertahankan sebesar 4,75%, sedangkan Lending Facility berada di level 6,50%. 

BI juga mencatat inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) Juli 2026 sebesar 2,88% secara tahunan. Angka tersebut masih berada dalam sasaran inflasi BI sebesar 2,5% plus-minus 1%. 

Keputusan mempertahankan BI-Rate menunjukkan bahwa stabilitas rupiah masih menjadi salah satu pertimbangan penting dalam kebijakan moneter. Di tengah tekanan terhadap mata uang domestik, ruang pelonggaran suku bunga perlu mempertimbangkan kondisi pasar keuangan global dan pergerakan dolar AS.

BI juga terus menggunakan instrumen pasar valuta asing untuk menjaga stabilitas rupiah. Pada 27 Agustus 2026, BI melaksanakan transaksi Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF) jual rollover dengan volume US$1,264 miliar. Kurs DNDF ditetapkan berdasarkan JISDOR ditambah premi Rp48. 

Selain itu, BI menyediakan instrumen swap lindung nilai untuk membantu pengelolaan risiko valuta asing. Pada 27 Agustus, BI menetapkan transaksi swap lindung nilai USD/IDR dengan kurs acuan Rp17.717 berdasarkan JISDOR.

Langkah tersebut menunjukkan bahwa stabilisasi pasar valuta asing tetap menjadi perhatian bank sentral ketika tekanan eksternal meningkat.

Cadangan Devisa Indonesia Masih Menjadi Penyangga

Posisi eksternal Indonesia juga menjadi salah satu faktor yang dapat memberikan bantalan terhadap tekanan rupiah.

Data BI menunjukkan cadangan devisa Indonesia pada akhir Juli 2026 berada di sekitar US$145,34 miliar. 

Cadangan devisa yang relatif besar memberikan ruang bagi bank sentral dalam menjaga stabilitas pasar valuta asing. Namun, besarnya tekanan terhadap rupiah tetap bergantung pada kondisi eksternal, terutama arah dolar AS, arus modal asing, harga komoditas, serta perkembangan geopolitik.

Risiko Geopolitik Timur Tengah Masih Membayangi

Selain faktor ekonomi AS, pasar valuta asing juga masih mencermati perkembangan geopolitik di Timur Tengah, termasuk kondisi Selat Hormuz.

Selat Hormuz merupakan jalur penting bagi perdagangan energi global. Gangguan terhadap jalur tersebut berpotensi meningkatkan harga minyak dunia karena dapat menghambat distribusi minyak dari negara-negara produsen di kawasan Teluk.

Jika harga minyak kembali meningkat tajam, negara-negara importir energi dapat menghadapi tekanan terhadap neraca perdagangan dan kebutuhan valuta asing. Kondisi tersebut pada akhirnya dapat memberikan tekanan tambahan terhadap mata uang negara berkembang.

Sebaliknya, jika risiko gangguan pasokan minyak mereda dan akses perdagangan melalui Selat Hormuz kembali normal, tekanan terhadap harga energi dapat berkurang. Kondisi tersebut berpotensi memberikan sentimen positif bagi negara-negara pengimpor energi, termasuk Indonesia.

Karena itu, perkembangan hubungan Iran dengan negara-negara di kawasan serta kebijakan Amerika Serikat masih menjadi perhatian pasar.

Rupiah Berpotensi Bergerak Fluktuatif

Dengan berbagai sentimen tersebut, rupiah diperkirakan masih menghadapi volatilitas dalam perdagangan berikutnya.

Dari sisi global, investor akan mencermati bagaimana Kevin Warsh menyampaikan pandangannya mengenai inflasi dan kebijakan moneter AS dalam forum Jackson Hole. Sinyal yang lebih hawkish berpotensi memperkuat dolar AS dan meningkatkan tekanan terhadap rupiah.

Sebaliknya, apabila The Fed memberikan sinyal yang lebih lunak terkait suku bunga, tekanan terhadap mata uang negara berkembang dapat mereda.

Di dalam negeri, investor akan memperhatikan kebijakan BI, perkembangan inflasi, arus modal asing, kondisi neraca perdagangan, serta kemampuan bank sentral menjaga stabilitas pasar valuta asing.

Dengan penutupan di Rp17.744 per dolar AS, rupiah masih berada di bawah level Rp17.800. Namun, pergerakannya tetap sensitif terhadap perubahan sentimen global.

Pelaku pasar kini menunggu perkembangan selanjutnya dari kebijakan The Fed dan data ekonomi AS. Perubahan ekspektasi terhadap suku bunga AS dapat menjadi katalis utama yang menentukan apakah dolar kembali menguat atau justru memberikan ruang bagi rupiah untuk melakukan pemulihan.