Rupiah dibuka menguat tipis pada perdagangan Kamis (23/7/2026) di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Meski demikian, analis memperkirakan penguatan mata uang Garuda masih dibayangi potensi tekanan dari kenaikan harga minyak dunia dan menguatnya sentimen terhadap dolar AS.

Mengacu data pembukaan perdagangan, kurs rupiah naik 3 poin atau sekitar 0,02 persen ke level 17.914 per dolar AS, dibandingkan penutupan sebelumnya di posisi 17.917 per dolar AS.

Analis Doo Financial Futures, Lukman Leong, menilai penguatan rupiah berpotensi terbatas karena pelaku pasar masih mencermati perkembangan konflik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran yang kembali memanas.

“Rupiah diperkirakan melemah terhadap dolar AS di tengah harga minyak yang kembali naik oleh tensi geopolitik di Timteng,” ujarnya dikutip dari Antara.

Meski demikian, Lukman melihat sentimen domestik mulai menunjukkan perbaikan sehingga dapat membantu menahan tekanan terhadap rupiah.

Menurut dia, hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) yang memutuskan mempertahankan suku bunga acuan sekaligus meluncurkan berbagai insentif baru dinilai menjadi faktor pendukung stabilitas nilai tukar.

“Dari RDG BI kemarin, walau mempertahankan tingkat suku bunga, namun langkah BI memberi insentif baru yang di antaranya mengurangi biaya transaksi lindung nilai valuta asing dengan bank sentral dan mendorong penggunaan mata uang selain dolar AS, diharapkan bisa mendukung rupiah,” ungkapnya.

Meski begitu, pelaku pasar masih akan mencermati berbagai data ekonomi global dalam beberapa hari ke depan, terutama indikator ekonomi Amerika Serikat yang berpotensi memengaruhi arah kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Jika data ekonomi AS kembali menunjukkan ketahanan yang kuat, ekspektasi bahwa suku bunga tinggi akan bertahan lebih lama dapat mendorong penguatan dolar AS dan memberikan tekanan tambahan terhadap mata uang emerging market, termasuk rupiah.

Selain itu, kenaikan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS juga menjadi faktor yang perlu diwaspadai. Yield yang lebih tinggi cenderung menarik arus modal global kembali ke aset berbasis dolar sehingga mengurangi minat investor terhadap aset di negara berkembang.

Keputusan Bank Indonesia

Dalam RDG Juli 2026, Bank Indonesia memilih mempertahankan BI-Rate dan mengedepankan kebijakan insentif untuk menarik arus modal asing dibandingkan menaikkan suku bunga acuan.

Salah satu langkah yang ditempuh adalah menaikkan insentif bagi swap jual lindung nilai (swap beli lindung nilai kepada BI) dari 10 persen menjadi 12,5 persen.

Selain itu, bank sentral juga memperluas insentif untuk transaksi Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF) jual lindung nilai menjadi sebesar 15 persen.

Kebijakan tersebut diharapkan mampu meningkatkan minat investor asing berinvestasi di pasar keuangan domestik sekaligus memperkuat stabilitas nilai tukar rupiah.

Bank Indonesia juga menegaskan akan terus mengoptimalkan strategi stabilisasi nilai tukar melalui intervensi di pasar valuta asing, pasar obligasi, serta instrumen DNDF. Langkah tersebut dilakukan agar volatilitas rupiah tetap terkendali di tengah meningkatnya ketidakpastian global.

Di sisi lain, BI terus mendorong penggunaan mata uang lokal dalam transaksi perdagangan dan investasi melalui skema Local Currency Transaction (LCT). Perluasan kerja sama penggunaan mata uang lokal dengan sejumlah negara mitra dinilai dapat mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS sehingga membantu menjaga stabilitas rupiah dalam jangka panjang.

Lukman menilai keputusan BI untuk tidak menaikkan suku bunga masih dapat dipahami karena tekanan dari dalam negeri mulai mereda meski risiko global justru meningkat.

“Apabila perkembangan di Timur Tengah tidak membaik, BI mungkin akan baru menaikkan kembali dalam pertemuan berikutnya,” katanya.

Menurutnya, arah kebijakan BI saat ini memberikan ruang bagi rupiah untuk tetap stabil selama tekanan dari faktor eksternal tidak semakin memburuk.

Sejumlah ekonom juga menilai ruang gerak BI masih cukup fleksibel karena inflasi domestik relatif terkendali. Dengan kondisi tersebut, bank sentral memiliki kesempatan untuk lebih memprioritaskan stabilitas nilai tukar dan menjaga momentum pertumbuhan ekonomi tanpa harus terburu-buru menaikkan suku bunga.

Kondisi Timur Tengah Pengaruhi Rupiah

Di sisi lain, pelaku pasar masih mencermati perkembangan situasi geopolitik di Timur Tengah yang dinilai berpotensi memicu lonjakan harga minyak dunia dan meningkatkan permintaan terhadap aset safe haven, termasuk dolar AS.

Mengutip Sputnik, Amerika Serikat telah mengerahkan kembali pesawat tempur siluman F-35 generasi kelima dan pesawat tempur F-16 dari Eropa ke kawasan Timur Tengah.

Dalam sepekan terakhir, Washington juga dilaporkan mengirim tambahan pasukan operasi khusus serta skuadron pesawat tempur ke wilayah tersebut.

Sementara itu, pesawat pengebom B-1 yang ditempatkan di Inggris disebut telah berada dalam status siap tempur untuk menghadapi kemungkinan operasi militer berskala besar.

Meningkatnya ketegangan tersebut membuat harga minyak mentah dunia kembali bergerak naik. Bagi Indonesia yang masih mengimpor sebagian kebutuhan minyak, kenaikan harga energi berpotensi meningkatkan biaya impor, memperlebar defisit transaksi berjalan, serta menambah tekanan terhadap nilai tukar rupiah.

Selain minyak, eskalasi konflik juga meningkatkan ketidakpastian di pasar keuangan global. Dalam kondisi seperti ini, investor umumnya mengalihkan dana ke aset-aset yang dianggap aman seperti dolar AS, obligasi pemerintah AS, dan emas. Fenomena risk-off tersebut kerap menyebabkan mata uang negara berkembang mengalami pelemahan.

Di dalam negeri, pelaku pasar juga akan terus memantau perkembangan arus modal asing di pasar saham dan surat berharga negara (SBN). Apabila investor asing kembali mencatatkan pembelian bersih (net buy), kondisi tersebut berpotensi menjadi penopang bagi rupiah. Sebaliknya, apabila terjadi aksi jual akibat meningkatnya kekhawatiran global, tekanan terhadap mata uang Garuda diperkirakan akan kembali meningkat.

Untuk perdagangan hari ini, analis memperkirakan rupiah masih bergerak dalam rentang yang relatif terbatas. Pergerakan mata uang Garuda akan sangat dipengaruhi oleh perkembangan terbaru konflik di Timur Tengah, dinamika harga minyak dunia, pergerakan indeks dolar AS, serta respons pelaku pasar terhadap kebijakan Bank Indonesia yang berupaya menjaga stabilitas nilai tukar di tengah ketidakpastian ekonomi global yang masih tinggi.