Bitcoin (BTC) menghadapi potensi koreksi jangka pendek menjelang kuartal IV 2026. Meski tekanan jual mulai terlihat, ketahanan Bitcoin di tengah volatilitas pasar global justru menunjukkan adanya kekuatan yang berbeda dibandingkan aset berisiko lainnya.

Kapitalisasi pasar kripto saat ini berada di sekitar US$2,7 triliun. Aset kripto berkapitalisasi besar masih mampu bertahan meski pasar menghadapi tekanan dari kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed).

Namun, sejumlah indikator on-chain menunjukkan risiko koreksi dalam jangka pendek mulai meningkat.

Leverage Pasar Kripto Meningkat

Salah satu perhatian utama datang dari meningkatnya aktivitas spekulatif di pasar kripto. Leverage disebut telah mencapai level tertinggi sejak 10 Oktober.

Kondisi tersebut menunjukkan semakin banyak trader yang menggunakan posisi leverage untuk mengambil peluang dari potensi kenaikan harga kripto.

Salah satu contohnya terlihat dari aktivitas Machi bersaudara yang meningkatkan posisi mereka hingga sekitar US$131 juta.

Peningkatan posisi leverage ini menunjukkan bahwa sebagian trader masih memiliki keyakinan terhadap potensi kenaikan pasar kripto.

Namun, tingginya leverage juga meningkatkan risiko apabila harga bergerak berlawanan dengan posisi trader.

Indikator Bitcoin Mulai Beri Sinyal Jual

Perbedaan mulai terlihat ketika melihat indikator teknikal Bitcoin pada grafik empat jam.

Indikator TD Sequential sebelumnya memberikan sinyal beli sebelum Bitcoin mencatatkan kenaikan sekitar 8,5% dalam beberapa hari.

Kini, indikator tersebut telah berbalik memberikan sinyal jual.

Sinyal ini dapat menjadi indikasi bahwa momentum kenaikan Bitcoin dalam jangka pendek mulai terbatas. Sebagian trader juga berpotensi mengambil keuntungan setelah harga mengalami kenaikan.

Selain itu, terdapat lebih dari US$100 juta pesanan jual di sekitar kisaran harga Bitcoin saat ini. Besarnya tekanan jual tersebut berpotensi membatasi kenaikan BTC dalam waktu dekat.

Risiko Long Squeeze Mengintai

Tingginya posisi leverage juga membuat Bitcoin rentan terhadap long squeeze.

Long squeeze terjadi ketika harga turun dan memaksa trader yang mengambil posisi long dengan leverage untuk menutup posisinya. Kondisi tersebut dapat memperbesar tekanan jual dalam waktu singkat.

Meski demikian, koreksi seperti ini tidak selalu berarti tren Bitcoin berubah menjadi bearish.

Jika posisi leverage yang berlebihan berhasil dibersihkan, pasar justru dapat kembali berada dalam kondisi yang lebih sehat. Setelah itu, pembeli baru dapat masuk dan mendorong harga kembali naik.

Bitcoin Mulai Menunjukkan Divergensi dengan Aset Tradisional

Di tengah potensi koreksi jangka pendek, Bitcoin justru menunjukkan ketahanan yang menarik dibandingkan sejumlah aset tradisional.

Memasuki kuartal IV, kondisi makroekonomi global masih menghadapi sejumlah risiko. The Kobeissi Letter memperkirakan kuartal ini dapat berlangsung volatil karena berbagai faktor, termasuk suku bunga, pemilu paruh waktu Amerika Serikat, harga minyak di atas US$100 per barel, serta imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun yang berada di atas 5%.

Pasar saham juga berada dekat dengan level rekor. Sementara itu, belanja sektor kecerdasan buatan (AI) dan musim laporan keuangan perusahaan dapat menambah volatilitas pasar.

Kombinasi kebijakan moneter, geopolitik, energi, pemilu, dan perkembangan AI membuat kuartal IV menjadi periode penting bagi aset berisiko, termasuk Bitcoin.

Namun, Bitcoin masih mampu bertahan di tengah sentimen negatif tersebut.

Bitcoin Mengungguli Nasdaq

Salah satu indikator yang menjadi perhatian adalah kinerja Bitcoin dibandingkan indeks Nasdaq.

Dalam tiga bulan terakhir, Bitcoin disebut telah mengungguli Nasdaq sekitar 42%.

Kondisi tersebut menunjukkan adanya perbedaan kinerja antara Bitcoin dan aset tradisional berbasis saham teknologi.

Rasio BTC/Gold juga meningkat menjadi sekitar 18,55. Sebulan sebelumnya, satu Bitcoin setara dengan daya beli sekitar 15,3 ons emas.

Dengan demikian, daya beli Bitcoin terhadap emas meningkat sekitar 21% dalam periode tersebut.

Koreksi Bitcoin Bisa Menjadi Pemicu Kenaikan Berikutnya

Ketahanan Bitcoin di tengah ketidakpastian pasar menunjukkan adanya perubahan dinamika di pasar kripto.

Jika koreksi terjadi, aksi jual dari posisi leverage dapat membersihkan sebagian spekulasi berlebihan di pasar. Setelah tekanan tersebut mereda, kondisi ini berpotensi membuka ruang bagi pembeli baru untuk masuk.

Dengan skenario tersebut, koreksi jangka pendek tidak selalu menjadi sinyal negatif. Sebaliknya, penurunan harga dapat menjadi bagian dari proses reset pasar sebelum Bitcoin kembali melanjutkan tren kenaikannya.

Pergerakan berikutnya tetap bergantung pada kondisi likuiditas, sentimen investor, kebijakan The Fed, serta perkembangan pasar global.

Jika tekanan jual berhasil diserap pasar, Bitcoin berpotensi kembali menguji level US$85.000 dan membuka peluang pergerakan lebih tinggi pada kuartal IV.