ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat mengakhiri tren arus keluar dana selama empat hari berturut-turut pada 29 Juli dengan membukukan inflow bersih sebesar US$32,1 juta.

Namun, seluruh pemulihan tersebut praktis ditopang oleh satu produk saja. ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock mencatat arus dana masuk sebesar US$89,8 juta. Jumlah itu cukup untuk menutupi arus keluar US$43,1 juta dari Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) serta US$14,6 juta dari ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB).

Kontribusi IBIT bahkan melampaui total inflow seluruh ETF spot Bitcoin AS sebesar US$57,7 juta. Selisih tersebut terjadi karena arus keluar dari Fidelity dan ARK memangkas sebagian besar dana yang masuk ke BlackRock. Sementara itu, seluruh ETF Bitcoin spot lainnya mencatat arus dana bersih nol pada hari tersebut. Angka nol berarti tidak ada perubahan arus dana bersih, bukan berarti tidak ada aktivitas perdagangan saham ETF di pasar.

Sebelumnya, ETF spot Bitcoin AS mengalami tekanan cukup besar. Tren tersebut dimulai dengan arus keluar bersih sebesar US$225 juta pada 23 Juli, disusul US$240 juta pada 24 Juli, US$11 juta pada 27 Juli, dan US$49 juta pada 28 Juli. Selama empat hari perdagangan berturut-turut, total dana yang keluar mencapai sekitar US$526 juta.

Meski pada 29 Juli terjadi inflow sebesar US$32,1 juta, akumulasi kinerja selama lima hari perdagangan masih mencatat arus keluar bersih sekitar US$494 juta. Dengan kata lain, dana yang masuk pada hari tersebut baru mampu menutup sebagian kecil dari kerugian sebelumnya.

Berdasarkan penjelasan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), hanya authorized participants yang dapat bertransaksi langsung dengan penerbit ETF melalui mekanisme penciptaan dan penebusan unit ETF dalam jumlah besar. Setelah itu, saham ETF diperdagangkan di pasar sekunder oleh investor ritel, investor institusi, maupun market maker.

Karena itu, inflow yang dicatat IBIT pada satu hari perdagangan belum bisa dijadikan bukti bahwa minat investor institusi telah kembali ke seluruh pasar ETF spot Bitcoin AS. Selama arus dana positif masih didominasi oleh BlackRock, sementara ETF lain tetap mencatat arus keluar atau stagnan, maka pemulihan pasar ETF Bitcoin masih sangat bergantung pada kinerja IBIT.