Van de Poppe: Pasar Altcoin Berpotensi Uji Ulang Level US$1,2 Triliun

Trader dan analis kripto Michaël van de Poppe menilai pasar altcoin yang saat ini bernilai lebih dari US$879 miliar masih berpeluang kembali menguji level tertingginya di sekitar US$1,2 triliun. Menurutnya, struktur harga saat ini masih cukup positif meski sempat mengalami penurunan.

Van de Poppe menyoroti indikator Total3, yaitu kapitalisasi pasar seluruh aset kripto selain Bitcoin dan Ethereum. Ia mencatat Total3 masih bertahan di area support US$784 miliar, yang menunjukkan adanya aksi beli kuat di level tersebut. Selain itu, Total3 juga mendekati moving average 365 hari, yang sering dijadikan acuan untuk melihat arah tren jangka panjang.

Pada Oktober lalu, Total3 sempat mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di kisaran US$1,2 triliun, namun kenaikan tersebut tidak bertahan lama. Setelah itu terjadi aksi jual besar-besaran di pasar kripto, yang menghapus hampir sepertiga nilai pasar altcoin dalam waktu singkat. Sejak saat itu, harga cenderung bergerak stabil, tetapi belum mampu membentuk tren naik yang kuat.

Altseason Belum Terjadi di 2025

Pelaku pasar masih menantikan altseason, yaitu fase ketika sebagian besar altcoin mengalami kenaikan harga secara merata. Ekspektasi terhadap altseason cukup tinggi di tahun 2025, namun hingga akhir tahun, rotasi modal dari Bitcoin ke altcoin yang lebih kecil belum terjadi seperti siklus sebelumnya.

Salah satu faktor penyebabnya adalah meningkatnya peran ETF kripto. Kehadiran ETF membuat aliran dana cenderung terfokus pada aset tertentu saja, sehingga likuiditas tidak banyak mengalir ke altcoin.

Sementara itu, salah satu pendiri BitMEX, Arthur Hayes, memiliki pandangan berbeda. Ia menilai altseason bukanlah satu peristiwa tunggal, melainkan proses yang berlangsung secara bertahap. Hayes merujuk pada siklus pasar di tahun 2017 dan 2020, serta aktivitas terbaru di proyek seperti Hyperliquid, sebagai bukti bahwa peluang di altcoin masih terus muncul. Menurutnya, banyak trader justru kehilangan peluang karena terlalu menunggu sinyal altseason yang jelas.