ProCap Financial, perusahaan publik penyimpan Bitcoin yang dipimpin oleh investor kripto dan figur media sosial Anthony Pompliano, mulai membeli kembali (buyback) sahamnya sendiri.

Langkah ini dilakukan karena harga saham ProCap saat ini jauh lebih rendah dibandingkan nilai aset yang dimiliki perusahaan. Buyback bertujuan untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham dan mendorong market net asset value (mNAV) kembali mendekati angka 1, yaitu kondisi saat nilai pasar perusahaan sebanding dengan nilai aset bersihnya.

Baru-baru ini, ProCap membeli kembali 148.241 saham BRR dengan nilai sekitar US$359 ribu. Nilai aset bersih perusahaan—yang dihitung dari total kas dan kepemilikan Bitcoin dikurangi utang—mencapai sekitar US$305 juta. Namun, kapitalisasi pasar ProCap saat ini masih di bawah US$202 juta.

Pompliano menyatakan bahwa perusahaan dapat membeli sahamnya sendiri dengan harga sekitar US$0,65 untuk setiap US$1 nilai aset. Karena saham diperdagangkan dengan diskon besar, ProCap berencana terus melakukan buyback selama kondisi ini masih terjadi. Menurutnya, prinsip dasar investasi adalah membeli aset di bawah nilai wajarnya, dan saham BRR termasuk dalam kategori tersebut.

Strategi ini bukan hal baru di industri kripto. Ketika mNAV berada di bawah 1, membeli kembali saham sering kali lebih menguntungkan bagi pemegang saham dibandingkan menambah kepemilikan aset kripto. Sebelumnya, banyak perusahaan treasury kripto diperdagangkan dengan premi di atas nilai aset kriptonya. Namun, seiring turunnya harga Bitcoin dan Ethereum, hampir seluruh perusahaan treasury kripto kini memiliki mNAV di bawah 1.

ProCap saat ini memiliki 5.007 BTC dengan nilai sekitar US$325 juta. Program buyback saham dimulai sejak Desember dan hingga awal bulan ini perusahaan telah membeli kembali sekitar 2% dari total saham yang beredar.

Pompliano juga menginvestasikan US$1 juta dana pribadinya untuk membeli saham ProCap. Ia menegaskan pentingnya “skin in the game” bagi seorang pemimpin. Pompliano hanya menerima gaji US$1 dan tidak akan memperoleh kompensasi saham pribadi kecuali harga saham ProCap mencapai US$15 per saham.

Pada perdagangan Senin, saham BRR ditutup di harga US$2,42, turun sekitar 76% dalam enam bulan terakhir dan 85% dari harga tertinggi tahun lalu. Agar Pompliano mendapatkan kompensasi saham, harga BRR harus naik lebih dari 500% dari level saat ini.

Sementara itu, Bitcoin (BTC) turun hampir 4% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan di kisaran US$64.888, atau turun hampir 49% dari harga puncaknya pada Oktober lalu.