Berapa Banyak ETH yang Sebenarnya Sedang Staking? Angkanya Lebih Rumit dari yang Terlihat

Orang-orang sedang membicarakan Ethereum karena update barunya, Glamsterdam, dan angka staking yang menarik perhatian. Menurut Santiment, 50,18% dari seluruh ETH ada di kontrak deposit staking. Kedengarannya besar—hampir setengah ETH “terkunci” untuk keamanan dan mendapatkan imbal hasil.

Sekilas, ini terlihat seperti kelangkaan: ETH yang lebih sedikit bisa berarti pasokan lebih ketat dan tekanan harga lebih tinggi jika permintaan naik. Ini cocok dengan narasi “supply shock” di dunia crypto.

Tapi ada masalah. Kontrak deposit hanya mencatat deposit—tidak melacak penarikan.

Kenapa Angka 50% Bisa Menyesatkan

Peneliti CoinShares, Luke Nolan, menjelaskan bahwa angka 50% tidak menunjukkan berapa ETH yang benar-benar staking saat ini. Itu hanyalah total deposit dari masa lalu, tanpa menghitung penarikan.

Jumlah ETH yang benar-benar berkontribusi pada keamanan Ethereum hanya sekitar 37 juta ETH, atau sekitar 31% dari total pasokan. Masih besar, tapi jauh lebih rendah dari 50%.

Apa Arti Staking 31% untuk Ethereum

Meski hanya 31%, Ethereum tetap sangat “staked”, yang membantu keamanan, likuiditas, dan insentif jaringan.

Tapi perbedaan antara 50% dan 31% penting:

• 50% akan memberi kesan jaringan hampir terkunci, pasokan likuid sangat rendah, dan pasar siap bereaksi keras terhadap setiap perubahan.
• 31% memberi gambaran lebih seimbang: masih ada ETH yang bisa diperdagangkan, dan pasar tidak terlalu ketat.

Singkatnya, staking Ethereum kuat, tapi tidak se-ekstrem yang diberitakan media.